Quando IBGE divulgou, nesta quinta‑feira, 9 de outubro de 2025, a variação do IPCA de setembro de 2025Brasília, o índice subiu 0,48%, encerrando a queda de –0,11% registrada em agosto. Fernando Gonçalves, técnico responsável pelo cálculo do IPCA no IBGE, explicou que a energia elétrica residencial foi o maior motor da alta. Enquanto isso, Banco Central do Brasil ainda vê a inflação de 5,17% nos últimos 12 meses acima da meta de 4,5%, e a ANBIMA registrou que esperava um aumento de 0,55%.
O país começou 2025 com inflação aquém da meta, mas a volatilidade não demorou a aparecer. Em janeiro, o IPCA avançou apenas 0,21%, subindo gradualmente até 0,56% em março – o pico daquele semestre. Desde então, os números oscilaram entre 0,10% e 0,44%, com a surpreendente deflação de agosto, a primeira em um ano inteiro. Essa sequência de variações menores deu esperança de que a política monetária apertada do Banco Central estivesse surtindo efeito.
O grupo Habitação liderou a alta deste mês, subindo 2,97% e contribuindo com 0,45 ponto percentual ao índice geral. O salto mais marcante veio da energia elétrica residencial, que, após uma queda de 4,21% em agosto, registrou aumento de 10,31% em setembro – reflexo do fim do Bônus de Itaipu nas contas de energia. Segundo a análise técnica de Fernando Gonçalves, esse item adicionou 0,41 ponto percentual ao IPCA, o maior impacto individual registrado nos últimos 30 anos.
Além da habitação, a inflação de serviços desacelerou, passando de 0,39% em agosto para 0,13% em setembro. No acumulado de 12 meses, porém, os serviços ainda custam 6,14% a mais, mostrando resistência diante do mercado de trabalho apertado. O nível de ocupação permanece baixo, o que, como disse Gonçalves, "tem muita influência de salário".
Os analistas da ANBIMA ficaram desapontados: a projeção de 0,55% não se concretizou. Já o Banco Central, que acompanha de perto as pressões de preços, reforçou que não há margem para relaxamento da política de juros. Em entrevista ao portal Investidor 10, especialistas apontaram que o índice acumulado de 5,17% nos últimos 12 meses ainda exige cautela, mas que a tendência de estabilização pode abrir caminho para uma revisão gradual da taxa Selic.
Para os trabalhadores, o cenário de salários em alta pode compensar parte do impacto, mas a desigualdade ainda faz com que os mais vulneráveis sintam a "picada" nas contas básicas.
O próximo dado que o IBGE deve publicar será a variação de outubro, prevista para o final de novembro. Se a tendência de desaceleração da inflação de serviços continuar, poderemos observar um retorno gradual da meta ao alcance do Banco Central. Contudo, o risco de novos choques externos – como instabilidades nos preços de energia global – ainda paira sobre a política monetária.
Especialistas da Fundação Getúlio Vargas (FGV) alertam que, enquanto a inflação de bens duráveis permanecer sob controle, a pressão da habitação pode ser o "elefante na sala" que impede uma queda mais rápida da taxa de juros.
O reajuste de 10,31% na energia residencial acrescentou 0,41 ponto percentual ao IPCA, tornando‑se o maior impacto individual do mês. Isso eleva a conta de luz das famílias, pressionando o índice geral.
Serviços são mais "inérteis" porque dependem de salários e de um mercado de trabalho aquecido. Com o desemprego em baixa, o consumo permanece forte, mantendo a pressão inflacionária.
O Banco Central sinaliza cautela: enquanto a inflação anual ainda está acima da meta de 4,5 %, a taxa Selic deve permanecer em patamar elevado, com possíveis ajustes apenas se a tendência de estabilização se confirmar.
Analistas aguardam que a inflação de serviços continue a desacelerar, mas que a habitação possa ainda puxar o índice para cima. Qualquer surpresa pode influenciar a política monetária nos próximos meses.
Excelente análise, pessoal! A subida da energia elétrica realmente pesa, mas ainda temos margem para ajustes, e isso nos dá esperança; a política monetária firme pode conter a alta, contanto que mantenhamos o foco nas reformas estruturais. Continuemos acompanhando os números, porque cada ponto percentual importa na vida das famílias, e a união dos analistas é fundamental para entender o panorama!
É evidente que a mídia sensacionalista está distorcendo a realidade econômica do Brasil.
Apesar da retórica otimista apresentada, cumpre observar que o aumento de 0,48% no IPCA, impulsionado sobretudo pela energia elétrica, revela fragilidades estruturais que não podem ser ignoradas. O contexto inflacionário de 2025, marcado por flutuações abruptas, indica que a política monetária atual talvez não seja suficientemente agressiva para conter novas pressões ascendentais. Ademais, a expectativa de que a taxa Selic se modere carece de fundamento sólido, visto que o índice acumulado nos últimos doze meses permanece acima da meta estabelecida. Assim, é imprescindível que os formuladores de política econômica adotem medidas mais contundentes, priorizando a estabilidade dos preços ao consumidor. Por fim, reitero que a discussão deve transcender discursos vazios e concentrar-se em estratégias concretas de longo prazo.
Concordo com as observações sobre a necessidade de vigilância contínua; os setores de habitação e energia são especialmente sensíveis e demandam atenção dos reguladores.
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